Ключевая ставка остается на уровне 21% годовых

Ключевая ставка остается на уровне 21% годовых

Этим решением 25 апреля Банк России подтвердил свое стремление снизить инфляцию к цели. Инфляция будет на уровне 4%, если экономика будет расти устойчиво и стабильно, без резких рывков и провалов.

Как обеспечить такой рост? Здесь, как в танго, нужны двое: Центральный банк и Правительство. Правительство определяет, как в целом будет развиваться наша экономика и выявляет приоритетные направления. Центробанк заботится о том, чтобы ход экономики был плавным, а доходы и сбережения не обесценивались из-за высокой инфляции.

Как действует 21%-ная ключевая ставка? Это сигнал экономике: сейчас хорошее время, чтобы делать сбережения, а покупки в кредит пока лучше отложить на попозже. В результате немного охлаждаются кредитование, инвестиции и потребительский спрос. Но это не означает, что они уходят в минус. Просто какое-то время растут медленнее. В результате экономика возвращается к сбалансированным темпам роста, а инфляция — к 4%.

Уже все более очевидно, что высокая ставка работает как надо. Она повлияла и на кредит, и на спрос, и даже на курс. Поскольку чем ниже рублевый спрос на импорт при примерно такой же экспортной выручке, тем крепче курс. А еще курс крепче благодаря тому, что рублевые активы из-за высоких ставок стали привлекательнее для покупки по сравнению с валютными.

И уже проявился эффект ключевой ставки на инфляцию. По крайней мере, цены на товары длительного пользования, которые чаще всего люди покупают в кредит, практически перестали расти, а смартфоны, пылесосы и телевизоры с начала года даже подешевели. Постепенно мы увидим более низкий рост цен и по остальным товарам и услугам. Скорее всего в этот момент наша с вами уверенность в будущей низкой инфляции укрепится, а это важно. Чем ниже инфляцию мы все ждем, тем ниже она будет по факту.

Поэтому ЦБ будет держать такие высокие ставки длительное время, пока не убедится, что замедление инфляции устойчиво, а ожидания по будущей инфляции снижаются. Девиз ЦБ: сначала снизить инфляцию, а уже потом ставки.